La Bolsa argentina vuelve a operar tras dos feriados: qué pasará con los bonos, las acciones y el dólar

RESUMEN EN CINCO PUNTOS CLAVE

• El mercado financiero argentino retoma su actividad este miércoles 11 de noviembre, luego de dos jornadas consecutivas sin operaciones locales.
• Durante el cierre, los bonos soberanos registraron subas y el riesgo país descendió hasta los 853 puntos básicos.
• Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tuvieron un desempeño mayormente negativo en la última rueda.
• El feriado por el Día de los Veteranos en Estados Unidos limitará algunas operaciones y los mecanismos de liquidación internacional.
• Los inversores deberán prestar especial atención a los plazos de liquidación de CEDEAR y las operaciones vinculadas al dólar cable.

Bonos en alza y acciones con resultados dispares: cómo llega el mercado argentino a la reapertura

Después de dos jornadas sin actividad en la plaza financiera local, el mercado argentino vuelve a operar este miércoles con varios movimientos internacionales que deberán incorporarse a las cotizaciones. Durante el período de inactividad, los bonos soberanos en dólares mostraron una evolución favorable y el riesgo país continuó retrocediendo. Sin embargo, las acciones de compañías argentinas que cotizan en Wall Street cerraron mayoritariamente en terreno negativo.

La reapertura se produce, además, en una jornada particular para los mercados internacionales. Estados Unidos conmemora el Día de los Veteranos (Veterans Day), por lo que habrá restricciones en determinadas operaciones financieras, especialmente en el mercado de bonos y en los mecanismos de liquidación.

De esta manera, los operadores locales deberán analizar un escenario que combina señales positivas para la deuda argentina con una evolución menos favorable de las acciones y algunas limitaciones para concretar transacciones internacionales.

Los bonos argentinos impulsaron la baja del riesgo país

Uno de los datos más destacados durante las jornadas sin actividad local fue el comportamiento de los títulos públicos argentinos.

El lunes, los bonos Globales en dólares, emitidos bajo legislación extranjera, registraron un avance promedio del 1,8%. Esta mejora estuvo acompañada por una caída de 66 puntos básicos en el riesgo país, que terminó la jornada en 873 unidades.

La tendencia positiva continuó el martes, aunque con incrementos más moderados. Los títulos soberanos avanzaron en promedio un 0,36%, mientras que el indicador elaborado por JP Morgan descendió hasta los 853 puntos básicos.

Este resultado representa una señal favorable para la deuda argentina y marca una diferencia respecto del comportamiento que tuvieron las acciones locales negociadas en el exterior.

Wall Street y los ADR argentinos: cuáles fueron las principales bajas

A diferencia de los bonos, las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York tuvieron una jornada mayormente negativa durante el martes.

Entre los retrocesos más importantes se destacó Bioceres, que perdió un 7,33%. También registraron caídas Vista (-4,34%), Loma Negra (-2,67%), Mercado Libre (-2,39%) e YPF (-2,13%).

El sector financiero tampoco logró escapar de las bajas. Grupo Financiero Galicia retrocedió un 1,65%, Banco Macro perdió un 1,04%, BBVA Argentina descendió un 0,83% y Supervielle cayó un 1,72%.

En sentido contrario, algunas compañías consiguieron cerrar con resultados positivos. Globant avanzó un 2,95%, Tenaris subió un 1,65%, Edenor mejoró un 0,70% y Telecom Argentina registró una ganancia del 0,39%.

El comportamiento de los activos vinculados con el sector energético también estuvo condicionado por la evolución del petróleo. El barril de Brent terminó el martes en USD 92,01, con una disminución del 0,20%.

El feriado en Estados Unidos introduce restricciones operativas

La jornada de este miércoles tendrá una particularidad que los inversores deberán considerar antes de realizar operaciones.

Por la conmemoración del Día de los Veteranos, las bolsas estadounidenses mantendrán su actividad habitual para la negociación de acciones, pero el mercado de bonos permanecerá cerrado. También habrá limitaciones en el funcionamiento de entidades bancarias, la Reserva Federal y los sistemas de liquidación internacional.

Esto significa que los ADR argentinos podrán negociarse normalmente en Wall Street, aunque no estarán disponibles todas las herramientas habituales para completar las operaciones financieras.

En el mercado local, BYMA permitirá negociar CEDEAR exclusivamente bajo la modalidad de liquidación T+1. No estará habilitada la operatoria en contado inmediato (T+0), y las transacciones realizadas durante el miércoles tendrán como fecha de liquidación el jueves 12 de noviembre.

También habrá restricciones para las operaciones de contado con liquidación en dólar cable y las cauciones realizadas en esa moneda.

Estas limitaciones responden a que determinados mecanismos internacionales de compensación y liquidación no funcionarán con normalidad durante el feriado estadounidense.

La inflación de Estados Unidos y las tasas de interés suman presión

Otro factor que influye sobre el escenario financiero es la evolución de los precios en Estados Unidos.

El último dato de inflación correspondiente a octubre mostró un incremento mensual del 0,4%, por encima del 0,3% que proyectaban los analistas. Por su parte, la inflación núcleo, que excluye los alimentos y la energía, registró una suba del 0,3% por tercer mes consecutivo.

Estos números fortalecieron las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva e incluso evalúe nuevos aumentos en las tasas de interés.

Un escenario de tasas elevadas en Estados Unidos suele reducir el atractivo de los activos de mayor riesgo, especialmente aquellos correspondientes a economías emergentes.

La reacción también se observó en los principales índices de Wall Street durante el martes: el Dow Jones retrocedió un 0,30%, el S&P 500 perdió un 0,38% y el Nasdaq registró una caída del 0,74%.

El real brasileño, otra variable que seguirá de cerca el mercado

Además de los movimientos de los activos financieros internacionales, la evolución del dólar frente a las monedas regionales representa otra referencia importante para los inversores argentinos.

Durante las jornadas en las que el mercado local permaneció cerrado, el real brasileño perdió valor frente al dólar. En San Pablo, la cotización pasó de 5,5078 reales por dólar el viernes 6 de noviembre a 5,5832 el lunes 9, nivel que se mantuvo durante el martes 10.

La variación representa una depreciación cercana al 1,4% para la moneda brasileña.

Este movimiento es relevante para Argentina porque Brasil constituye uno de sus principales socios comerciales y la evolución del real suele funcionar como una referencia para analizar la competitividad regional y el comportamiento de las cotizaciones financieras locales.

Un regreso con varios factores por incorporar

La reapertura de los mercados encuentra a los inversores frente a un panorama mixto: los títulos públicos argentinos acumularon ganancias y el riesgo país descendió, mientras que los ADR mostraron mayoritariamente pérdidas en su última jornada de negociación.

A esto se suman las señales provenientes de Estados Unidos, la depreciación del real brasileño y las restricciones operativas derivadas del feriado internacional.

Si bien la actividad bursátil se normalizará parcialmente este miércoles, algunas operaciones deberán esperar hasta el jueves 12 para completar sus respectivos procesos de liquidación.

La atención estará puesta en cómo responde la plaza local a los movimientos acumulados durante los dos días de inactividad y en si la mejora de los bonos logra sostenerse frente a un contexto internacional todavía condicionado por las expectativas sobre las tasas de interés.